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2025년 11월, 삼성전자가 다시 ‘10만전자’ 시대를 향해 달리고 있습니다. AI 반도체 시장이 글로벌 핵심 성장축으로 자리 잡으면서, 메모리 가격 반등과 정부 정책 지원, 그리고 외국인의 대규모 순매수가 맞물린 시점입니다. 2022~2023년 사이 하락 국면을 겪었던 삼성전자가 다시금 시장의 중심으로 복귀하고 있습니다.
삼성전자는 AI 서버용 HBM3E(고대역폭 메모리)를 엔비디아와 주요 클라우드 기업에 공급하기 시작했습니다. 기존 HBM3 대비 속도는 1.25배, 효율은 20% 개선된 제품으로 평가되며, AI 가속기 시장의 핵심 부품으로 자리 잡았습니다. 이로 인해 삼성전자는 ‘기술 추격자’에서 ‘병행 리더’로의 전환점을 맞이했다는 평가가 나옵니다.
국내 반도체 생태계 강화를 위한 ‘반도체 특별법’이 11월 내 국회 본회의 통과를 앞두고 있습니다. 법안에는 전력·용수 공급 인센티브, 세제 혜택, 산업단지 지원이 포함되어 있습니다. 삼성전자 평택캠퍼스, 용인 클러스터, 천안 라인 등 대규모 투자 계획이 가속화될 전망입니다.
그간 하이닉스에 집중됐던 외국인 수급이 최근 삼성전자로 재편되고 있습니다. 특히 북미계 연기금과 중동계 펀드가 삼성전자를 ‘장기 가치주’로 재분류하며 국내 증시에 안정적인 외국인 자금이 유입되고 있습니다.
미국의 금리 동결 기조와 중국 경기 부양책이 맞물리며 반도체 업황 회복 기대감이 다시 살아났습니다. 삼성전자는 메모리뿐만 아니라 시스템반도체, 파운드리, 세트(모바일·가전)까지 다양한 포트폴리오를 갖춘 유일한 ‘종합 반도체 기업’으로 평가받습니다.
TSMC와의 파운드리 격차는 여전히 존재하지만, 삼성전자의 강점은 ‘내수-수출 균형 구조’에 있습니다. 이는 경기 변동성에 대한 내성이 높다는 의미로, 외국인들이 선호하는 ‘방어형 성장주’ 포지션을 강화시키고 있습니다.
10월 중순 이후 외국인들은 삼성전자 주식을 약 2조 4천억 원 규모로 순매수했습니다. 반면 SK하이닉스에서는 일부 차익실현 매물이 나왔습니다. 이는 하이닉스의 단기 급등 이후 ‘실적 반영 구간’에 진입했다는 인식 때문입니다. 기관 투자자들도 삼성전자의 안정적 실적 기반을 재평가하면서, 기관 순매수 역시 3주 연속 플러스 흐름을 보이고 있습니다.
즉, 외국인은 ‘장기 가치주’로, 기관은 ‘실적 방어주’로 삼성전자를 다시 담고 있는 상황입니다.
삼성전자와 하이닉스의 투자 확대는 코스닥 내 소재·장비 기업에도 직접적인 수혜를 제공합니다. 특히 포토레지스트, 웨이퍼, 세정장비 등 반도체 공급망 기업들의 주문이 늘어나면서 코스닥지수 역시 830선 부근에서 기술적 반등을 시도 중입니다.
결국 삼성전자의 반등은 코스닥 반도체 밸류체인에 연쇄적인 긍정효과를 주고 있으며, 외국인들이 삼성전자를 사들이는 동시에 관련 중소형주에도 ETF 및 지수추종 자금을 유입시키고 있습니다.
📊 삼성전자와 코스닥 반도체 흐름 보기국내 주요 증권사들은 삼성전자에 대해 다음과 같은 전망을 내놓고 있습니다.
‘10만전자’는 단순한 구호가 아니라 실적에 기반한 합리적인 목표로 평가됩니다. AI 메모리 수요가 꾸준히 증가하고 있고, 파운드리 부문이 2025년 4분기 흑자 전환에 성공한다면 삼성전자의 멀티플(평가배수)은 20배 이상으로 재평가될 가능성이 있습니다.
삼성전자는 단기 모멘텀보다 중장기 관점에서 접근하는 것이 바람직합니다. 단기 급등 후 조정이 오더라도, HBM 및 AI 산업의 확장세가 유지된다면 2026년까지 우상향 추세가 이어질 가능성이 높습니다.
삼성전자는 기술력·정책 지원·수급 구조라는 세 가지 요인이 모두 개선되고 있습니다. AI와 반도체 산업의 중심축이 재편되는 2025년 현재, 삼성전자는 안정성과 성장성을 동시에 가진 유일한 글로벌 플레이어입니다. 지금이야말로 장기 관점에서의 분할 매수 구간이라는 의견이 많습니다.
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